Al invertir en bonos, una consideración importante es qué tan largo será el plazo del bono. En general, un bono a más largo plazo viene con una tasa de interés más alta que un bono a más corto plazo. Esto tiene sentido porque, con el tiempo, puedes obtener más dinero de tener un bono a 10 años frente a un bono a 1 año. Al evaluar los nuevos bonos para comprar, debes considerar cómo estas tasas afectarán tu cartera de bonos. La duración es una forma de expresar el término medio ponderado hasta el vencimiento de todos los bonos de tu cartera de renta fija. Muestra cuán sensible es el precio de un bono individual a los cambios en los tipos de interés. Un bono de mayor duración requiere más tiempo para que el emisor pague su deuda, por lo que será más sensible a las fluctuaciones de los tipos de interés que un bono de menor duración. Cuando los tipos de interés suben, el precio de los bonos de mayor duración cae más que el precio de los bonos de menor duración. Esto se debe a que los inversores que desean vender sus bonos de mayor duración solo pueden obtener un precio más bajo debido a las tasas de interés prevalecientes más altas. Por el contrario, cuando los tipos de interés caen, el precio de los bonos de mayor duración aumenta más que el precio de los bonos de menor duración. Esto se debe a que los inversores que desean comprar bonos de larga duración pueden obtener un precio más alto debido a las tasas de interés prevalecientes más bajas. La duración se expresa en años, y es importante conocer su valor a la hora de tomar decisiones de inversión.

¿Cómo afecta esto a mi cartera?

Si tienes una cartera que está muy ponderada hacia los bonos a más largo plazo, un aumento en los tipos de interés podría llevar a pérdidas. Por el contrario, si tienes una cartera que está ponderada hacia los bonos de corto plazo, una subida de los tipos de interés tendría un impacto menor. Es importante recordar que los precios de los bonos se mueven en dirección contraria a los tipos de interés. Eso significa que si estás más invertido en bonos a más largo plazo, tu cartera se verá más afectada por un aumento en los tipos de interés.

¿Por qué debería preocuparme por la duración de mis bonos?

Es importante que los inversores tengan en cuenta sus tenencias de bonos actuales a la hora de decidir sobre futuras inversiones. Una cartera con una mayor proporción de bonos de mayor duración generalmente perderá más valor en respuesta a un aumento de la tasa de interés que una cartera con bonos de duración más corta en su mayoría. A medida que suben los tipos de interés, también lo hace la duración de los bonos, por lo que es importante elegir tus inversiones con cuidado. Cuanto más altas sean las tasas de interés prevalecientes cuando compras nuevas ofertas de bonos, menos probabilidades tienes de querer comprar bonos de mayor duración. En cambio, cuando los tipos de interés bajan, los precios de los bonos de mayor duración aumentarán más que los de menor duración. Esto hace que ahora sea un buen momento para invertir en bonos a más largo plazo si crees que las tasas de interés se mantendrán bajas o seguirán bajando.

La línea de fondo

La duración es una forma de expresar el término medio ponderado hasta el vencimiento de todos los bonos de tu cartera de renta fija. Un bono de mayor duración requiere más tiempo para que el emisor pague su deuda, por lo que será más sensible a las fluctuaciones de los tipos de interés que un bono de menor duración. Cuanto mayor sea la proporción de bonos a largo plazo en tu cartera, más se verá afectada por las variaciones de los tipos de interés. Los precios de los bonos se mueven inversamente a los tipos de interés, por lo que cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan y viceversa. Al tomar decisiones de inversión, es importante que los inversores sean conscientes de la duración de sus tenencias de bonos actuales, así como de los tipos de interés prevalecientes. Si tienes una cartera ponderada hacia los bonos a más largo plazo, es posible que desees reconsiderar tu estrategia de inversión a la luz del aumento de los tipos de interés. Por otro lado, si las tasas de interés son bajas y crees que se mantendrán así, ahora podría ser un buen momento para invertir en bonos de mayor duración.

¿Qué es la duración del bono?

La duración es la media ponderada del plazo hasta el vencimiento de todos los bonos de una cartera de renta fija.

¿Cuáles son algunas definiciones comunes de duración?

Las definiciones comunes de duración de los bonos incluyen la duración modificada, que se usa con los bonos de cupón cero, la duración efectiva, que se puede usar tanto para los bonos que llevan cupón como para los que no lo llevan con spread ajustado por opción (OAS) y con rendimiento a vencimiento (YTM).

¿Puedo cambiar mi bono existente por uno nuevo con una duración diferente?

Sí, es posible negociar un bono existente por uno con un término ligeramente diferente. Sin embargo, hacerlo afectará a la duración actual de tu cartera, lo que podría tener consecuencias negativas.

¿Es mejor tener una cartera con una duración más corta o más larga

No hay una respuesta definitiva a esta pregunta. Una cartera con una duración más corta generalmente se verá menos afectada por los cambios en los tipos de interés que una cartera con una duración más larga. Por otro lado, si crees que las tasas de interés se van a mantener bajas, una duración más larga podría ser la mejor opción. Hay muchos factores a tener en cuenta al tomar una decisión de inversión sobre si comprar o no un bono de menor o mayor duración.

¿Cómo afectan los tipos de interés prevalecientes a la duración de un bono?

Cuanto más altas sean las tasas de interés prevalecientes cuando compras nuevas ofertas de bonos, menos probabilidades tienes de querer comprar bonos de mayor duración. En cambio, cuando los tipos de interés bajan, los precios de los bonos de mayor duración aumentarán más que los de menor duración. Esto hace que ahora sea un buen momento para invertir en bonos a más largo plazo si crees que las tasas de interés se mantendrán bajas o seguirán bajando.