Definición de valor de terminal

El valor terminal, o TV para abreviar, es el valor esperado de un negocio o proyecto más allá del período de pronóstico, generalmente cinco años.

Dado que la previsión se vuelve confusa a medida que aumenta el horizonte temporal, la previsión del flujo de caja de una empresa o el valor de un proyecto se vuelve más difícil.

En lugar de intentar meterse en lo desconocido, los analistas utilizan modelos financieros como el Flujo de Efectivo Descontado (DCF) junto con algunos supuestos de referencia para determinar el Valor del Terminal.

Cómo calcular el valor del terminal

Dos de los métodos más utilizados para calcular el valor terminal son el Modelo de Crecimiento Perpetuo (Modelo de Crecimiento Gordon), que supone que un negocio o proyecto durará a perpetuidad, y el «Enfoque de Salida», que supone una fecha de finalización de dicho negocio o proyecto.

La televisión de un negocio o activo incluye el valor de todos los flujos de efectivo futuros, incluso aquellos que no forman parte del período de proyección, en un intento de capturar valores que suelen ser difíciles de predecir en los modelos financieros regulares.

La televisión tiene en cuenta todos los posibles cambios en el valor que se espera que ocurran antes de la fecha de vencimiento, como los tipos de interés, y asume una tasa de crecimiento constante.

Sin embargo, debido al Valor de Tiempo del Dinero, el televisor debe ser traducido al valor presente para poder significar cualquier cosa.

La fórmula para el Valor Terminal es la siguiente:

FCFF x ( 1 + g ) / ( WACC – g ) TV

Ejemplo de valor de terminal

Por ejemplo, John es un analista financiero y se le pide que determine la televisión de un proyecto que se espera que crezca de forma perpetua en un 2% anual.

John estima que el FCF (Flujo de Efectivo Libre) en el sexto año será de 22 millones de dólares y calcula una tasa de descuento del 12%.

Usando la información proporcionada y la fórmula anterior, la ecuación para Juan sería la siguiente:

$22 x ( 1 + 0.02 ) / ( 0.12 – 0.02 ) $22 x 1.02 / 0.1 $224.4 millones.

Por lo tanto, John calcula que la televisión del proyecto vale 224,4 millones de dólares en la actualidad.

Preguntas frecuentes sobre el valor del terminal

¿Qué es el valor terminal?

El valor terminal, o TV para abreviar, es el valor esperado de un negocio o proyecto más allá del período de pronóstico – generalmente cinco años.

¿Cuáles son los métodos más comunes para calcular la televisión?

Dos de los métodos más utilizados para calcular el valor terminal son el Modelo de Crecimiento Perpetuo (Modelo de Crecimiento Gordon), que supone que un negocio o proyecto durará a perpetuidad, y el «Enfoque de Salida», que supone una fecha de finalización de dicho negocio o proyecto.

¿Por qué es útil la televisión?

Dado que la previsión se vuelve confusa a medida que aumenta el horizonte temporal, la determinación del flujo de caja de una empresa o el valor de un proyecto se vuelve más difícil. En lugar de vadear hacia lo desconocido, los analistas utilizan modelos financieros como el Flujo de Efectivo Descontado (DCF) junto con algunos supuestos de referencia para determinar el Valor del Terminal.

¿Qué tiene en cuenta la televisión?

La televisión tiene en cuenta todos los posibles cambios en el valor que se espera que ocurran antes de la fecha de vencimiento, como los tipos de interés, y asume una tasa de crecimiento constante.

¿Por qué es importante el valor temporal del dinero?

Debido al Valor de Tiempo del Dinero, el televisor debe ser traducido al valor presente para poder significar cualquier cosa.