El ratio de cobertura de dividendos indica el número de veces que un dividendo está cubierto por el beneficio disponible. Se calcula por separado para cada clase de acciones.
Contenido
Fórmula
Para calcular el ratio de cobertura de dividendos para acciones preferentes, utiliza la siguiente fórmula:
Para acciones ordinarias (comunes), aplica esta fórmula:
Ejemplo
Considera la siguiente información relacionada con una empresa:
- Ganancia antes de impuestos: 480.000 dólares
- Tasa de impuesto de sociedades: 50%
- Dividendo a los accionistas de preferencia: $15.000
- Dividendo a los accionistas ordinarios: 25.000 dólares
Obligatorio: Calcula el ratio de cobertura de dividendos para los accionistas preferentes y los accionistas ordinarios (comunes).
Solución
Para los accionistas preferentes:
Coeficiente de cobertura de dividendos (480.000 – 240.000)/$15.000
16 veces
Para los accionistas ordinarios (comunes):
Coeficiente de cobertura de dividendos ($480.000 – $240.000 – $15.000)/$25.000
9 veces
Interpretación
Un ratio de cobertura de dividendos alto muestra que una empresa tiene la capacidad de pagar dividendos similares o más altos en el futuro.
Un índice de cobertura de dividendos bajo, por otro lado, muestra que incluso una pequeña disminución en el beneficio de la empresa resultará en una reducción en la tasa de dividendo, en otras palabras, los dividendos pueden no ser seguros.
Obviamente, las empresas con altos ratios de cobertura de dividendos suelen tener mejores precios si cotizan en bolsa.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el propósito del ratio de cobertura de dividendos?
El objetivo principal de este ratio es medir la capacidad de una empresa para pagar dividendos. Proporciona una indicación de cuán sostenibles son los dividendos.
¿Cuál es la fórmula para calcular la tasa de cobertura de dividendos?
El cálculo de este ratio consiste en dividir las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) por sus pagos de dividendos en efectivo.
¿Es posible que el ratio de cobertura de dividendos sea mayor a uno?
Los ratios de cobertura de dividendos pueden superar uno. Esto sucede cuando una empresa decide utilizar el efectivo generado por su negocio para pagar dividendos, incluso cuando no ha generado suficiente EBITDA para cubrir la cantidad de dividendos pagados. Esta práctica pone en riesgo a la empresa si hay algún periodo de lean porque podría no ser capaz de generar suficiente EBITDA para compensar el déficit anterior.
¿Las empresas que satisfacen el ratio de cobertura de dividendos se consideran seguras?
Una empresa que satisfaga el ratio de cobertura de dividendos sigue sin estar garantizada de ninguna manera, porque podría cambiar sus políticas en el futuro y recortar los dividendos. Aunque esto suceda, sin embargo, será evidente ya que puedes comparar los ratios pasados con los de los competidores de la empresa.
¿Cuál es una fórmula preferible para usar al calcular el ratio de cobertura de dividendos?
Una fórmula más conservadora, pero que lleva más tiempo calcular, consiste en dividir el EBIT entre los dividendos distribuidos. Esto también muestra cuán sostenibles son los dividendos y ayuda a los inversores a determinar en qué sector e industria deben invertir.