El riesgo de cartera se refiere al riesgo que asume un inversor cuando invierte en una cartera de activos. Las carteras de bajo riesgo suelen tener rendimientos bajos, mientras que las carteras de alto riesgo pueden proporcionar rendimientos altos pero también vienen con un mayor grado de riesgo. Hay una variedad de riesgos que pueden afectar a una cartera, que se dividen en dos categorías principales: los riesgos a nivel de seguridad individual y los riesgos a nivel de cartera principal.

Tipos de riesgo de cartera

• Riesgos a nivel de seguridad individual

La primera categoría de riesgos son los riesgos a nivel de seguridad individual. Estos son los riesgos que son específicos para cada valor de la cartera. Los riesgos de nivel de seguridad individual más comunes son el riesgo de liquidez, el riesgo de incumplimiento y el riesgo de duración.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que un inversor no pueda vender sus valores cuando quiera. Esto puede deberse a varios factores, como la falta de compradores en el mercado o la quiebra de una empresa.

Riesgo por defecto

El riesgo de impago es el riesgo de que una empresa no pueda pagar sus deudas. Esto puede ser causado por factores como la quiebra, la angustia financiera o un desastre natural.

Duración Riesgo

El riesgo de duración es el riesgo de que el valor de un título va a cambiar debido a las variaciones en los tipos de interés. Los valores con una duración más larga son más sensibles a los cambios de los tipos de interés que los valores con una duración más corta.

• Principales Riesgos a Nivel de Cartera

La segunda categoría de riesgos son los principales riesgos a nivel de cartera. Estos son riesgos que no son propios de ningún título individual sino que afectan a toda la cartera. Los principales riesgos a nivel de cartera más comunes son el riesgo, el riesgo de inflación, el riesgo de tipo de interés y el riesgo de concentración.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor de la cartera va a cambiar debido a los cambios en el mercado. Esto puede ser causado por factores como una recesión, una crisis financiera o una guerra.

Riesgo de Inflación

El riesgo de inflación es el riesgo de que el poder adquisitivo de la cartera disminuya debido a la inflación. La inflación puede ser causada por factores como el aumento de los precios o un dólar débil.

Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el valor de la cartera va a cambiar debido a las variaciones en los tipos de interés. Cuando suben los tipos de interés, el valor de los valores con tipos de interés fijos disminuirá, y cuando bajan los tipos de interés, aumentará el valor de los valores con tipos de interés fijos.

Riesgo de Concentración

El riesgo de concentración es el riesgo de que la cartera esté demasiado invertida en un solo valor o sector. Esto puede deberse a factores como las condiciones del mercado o la salud financiera de una empresa.

Conocer tu riesgo Tolerancia

Antes de invertir en una cartera, es importante conocer tu tolerancia al riesgo. Tu tolerancia al riesgo es la cantidad de riesgo que estás dispuesto a asumir para poder lograr una rentabilidad más alta. Un inversor puede ser averso al riesgo o tolerante al riesgo.

Aversión al riesgo

Un inversor con aversión al riesgo está dispuesto a aceptar menos rentabilidad con el fin de evitar asumir cualquier riesgo.

Tolerante al riesgo

Un inversor tolerante al riesgo está dispuesto a asumir más riesgo para poder recibir una rentabilidad más alta.

Midiendo el riesgo de una cartera

A la hora de invertir, es importante que un inversor mida los riesgos que conlleva. Hay varias formas en que los inversores pueden hacer esto, incluso por la relación beta y Sharpe.

Beta

La beta mide cuánto cambia el precio de una acción en relación con los movimientos del mercado. Los valores beta pueden ser iguales a 1, menores a 1, mayores a 1, o beta negativa. Un valor beta igual a 1 significa que el precio de la acción se moverá con el mercado por lo que no es ni más volátil ni menos volátil que el del mercado. Un valor beta inferior a 1 significa que la acción tiende a cotizar muy poco en relación con los movimientos generales del precio de la acción. Así, la acción, en este caso, es en teoría menos volátil que el mercado. Un valor beta mayor que 1 significa que la acción es más volátil que el mercado general y puede verse afectada fácilmente por los cambios en el precio de la acción en el mercado. Un valor beta negativo significa que la acción tiende a aumentar realmente su valor cuando el mercado está cayendo.

Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe mide la rentabilidad que puede esperar un inversor por unidad de riesgo. Se calcula tomando la rentabilidad media obtenida a lo largo de un periodo de tiempo y restando de ella la tasa sin riesgo. El número resultante se divide entonces por la desviación estándar de las rentabilidades para ese mismo periodo de tiempo. Cuanto mayor sea el ratio Sharpe de una cartera, mejor se desempeña en relación con su nivel de riesgo.

Gestión del riesgo de una cartera

Hay varias cosas que un inversor puede hacer para gestionar el riesgo de su cartera, incluyendo la diversificación y la cobertura.

Diversificación

La diversificación es la práctica de invertir en valores que no están muy correlacionados entre sí. Esto reduce la exposición al riesgo porque hay menos posibilidades de que todos los activos se deprecien simultáneamente.

Cobertura

La cobertura está tomando una posición tanto alcista como bajista en un activo al mismo tiempo para reducir la exposición a la pérdida. Por ejemplo, si una aerolínea quería protegerse del aumento de los precios del petróleo podría cubrirse comprando futuros de petróleo a 65 $ / barril, así como comprando opciones de venta por 33 $ / barril. Si los precios del petróleo caían por debajo de los 65 dólares por barril, la compañía compraría futuros de petróleo a 65 dólares por barril para poder venderlos al precio más alto, y si los precios del petróleo subían por encima de los 33 dólares por barril, la compañía vendería sus opciones de venta.

La línea de fondo

El riesgo de cartera es una medida de la incertidumbre de los rendimientos que un inversor puede esperar de una inversión en una cartera. Varios tipos de riesgos pueden afectar a una cartera, incluido el riesgo de mercado, el riesgo de inflación, el riesgo de tipo de interés, el riesgo de liquidez y el riesgo de impago. Los inversores deben ser conscientes de su tolerancia al riesgo antes de invertir y medir los riesgos de su cartera utilizando el ratio beta y el ratio Sharpe. Los inversores pueden gestionar el riesgo de sus carteras mediante la diversificación y la cobertura.

¿Cuál es un mejor enfoque para la gestión del riesgo de cartera: diversificar o cubrir?

Ambos enfoques, la diversificación y la cobertura, tienen el mismo impacto: reducen el riesgo de la cartera. Sin embargo, la diversificación es una forma menos costosa de lograr los mismos resultados que la cobertura.

¿Cuál es un mejor indicador de una inversión arriesgada: beta o ratio Sharpe?

La versión beta puede ser un mejor indicador de riesgo porque le da a los inversores información sobre la volatilidad que deben esperar de una inversión en relación con otras inversiones en el mercado. El ratio de Sharpe también le dice a los inversores sobre su desempeño frente a otra inversión pero no tiene en cuenta la volatilidad que implica.

¿La cobertura siempre es efectiva?

No, la cobertura no siempre es efectiva porque se basa en predecir correctamente los movimientos futuros en el mercado. Si un inversor se equivoca en la dirección en la que se moverá el mercado, podría perder dinero en su posición de cobertura.

¿Cuál es la limitación del uso de la versión beta en la medición del riesgo de cartera?

Los valores beta no tienen plenamente en cuenta todas las variables que pueden afectar a la volatilidad.

¿Por qué es importante que un inversor conozca su tolerancia al riesgo?

Conocer tu tolerancia al riesgo ayuda a los inversores a hacer coincidir las opciones de inversión con su nivel de riesgo para que puedan tomar decisiones más prudentes sobre qué inversiones son las mejores para ellos. El no conocer tu tolerancia al riesgo podría llevarte a invertir en carteras demasiado arriesgadas o conservadoras, lo que probablemente resultará en un bajo rendimiento en relación con lo que de otro modo podrías lograr al encontrar el equilibrio apropiado entre los rendimientos y el riesgo.