¿Qué es una obligación?

Una obligación es un instrumento emitido por una empresa que reconoce sus deudas con el titular bajo su sello.

Una obligación es un certificado de préstamo que expide la empresa a sus titulares. En lugar de pedir prestados fondos completos de un individuo, una empresa puede dividir los fondos en ciertas denominaciones o partes pequeñas (es decir, obligaciones).

Las obligaciones tienen intereses en un cierto porcentaje (por ejemplo, 8%). Al tratarse de un préstamo tomado por una empresa, se reembolsa después de un plazo determinado o a opción de la empresa según los términos de la emisión.

No existen restricciones legales sobre el precio por el que se emiten las obligaciones. Las obligaciones se pueden emitir a la par, con descuento o con prima, como en el caso de las acciones.

Los titulares de obligaciones son los acreedores de una empresa. Reciben regularmente intereses sobre sus obligaciones a tipo fijo. Es práctica habitual prefijar la tasa antes de las obligaciones (es decir, el 12% de las obligaciones).

En el caso de la disolución de la empresa, los titulares de las obligaciones tienen prioridad sobre los accionistas en cuanto a su interés, así como de su préstamo.

Los titulares de obligaciones no se preocupan por la gestión de la empresa. Además, no están involucrados en la administración y control de la empresa.

Ejemplo

Suponga que una empresa está buscando pedir prestado $1,000,000 como préstamo mediante la emisión de obligaciones. Para ello, puede emitir obligaciones de $100 cada una (es decir, se emitirán 10.000 obligaciones). Para las obligaciones de $ 1,000, solo se requerirán 1,000 obligaciones para el préstamo de $ 1,000,000.

Tipos de Obligaciones

Las obligaciones se clasifican como:

1. Obligaciones canjeables

El importe de las obligaciones se reembolsará dentro del plazo especificado en los términos de su emisión.

2. Obligaciones irredimibles

Estas son obligaciones perpetuas. La empresa no tiene derecho a realizar el pago del principal de estas obligaciones durante su vida útil. Estas obligaciones se reembolsan en caso de cierre de la empresa.

3. Obligaciones del portador

Estas obligaciones son transferibles por simple entrega. El nombre del titular no está registrado en la empresa.

4. Obligaciones registradas

Estas obligaciones no son transferibles por simple entrega. Los nombres de los titulares de las obligaciones están registrados en la empresa.

5. Las obligaciones desnudas

Estas obligaciones no están hipotecadas y se emiten sin ningún tipo de cargo sobre los activos de la empresa. El tema de estas obligaciones no es popular entre las empresas.

6. Obligaciones aseguradas o hipotecadas

Estas obligaciones están aseguradas por un cargo sobre los activos de la empresa. Esta carga puede ser fija o flotante.

7. Obligaciones colaterales

También pueden emitirse obligaciones a bancos e instituciones financieras como un valor adicional o subsidiario, además de cierto valor principal.

Si la empresa no paga intereses de préstamo y el valor del principal se queda corto, las entidades de crédito pueden ejercer su derecho como titulares de obligaciones.

Diferencia entre accionistas y titulares de obligaciones

Las principales diferencias entre los accionistas y los titulares de obligaciones se resumen en la tabla a continuación.

Punto de diferencia	Accionistas	Titulares de obligaciones
Significado	Los suscriptores de las acciones son accionistas. Las acciones son las partes del capital social.	Los titulares de obligaciones son los suscriptores de las obligaciones. Las obligaciones son parte de un préstamo.
Estado	Los propietarios de la empresa.	Acreedores de la empresa.
Volver	A los accionistas se les paga dividendos sobre sus tenencias.	A los titulares de obligaciones se les pagan intereses sobre las obligaciones que tienen.
Regularidad del retorno	Los dividendos se pagan cuando hay beneficios suficientes. La tasa de dividendos no es fija. Los dividendos no son una fuente regular de ingresos.	Los intereses de las obligaciones se pagan a tipo fijo con regularidad.
Seguridad	Las acciones no están aseguradas.	Las obligaciones suelen estar aseguradas.
Derecho a asistir a las reuniones	Se invita a los accionistas a asistir a la junta general anual de la empresa.	Los titulares de obligaciones no están invitados a asistir a la junta general anual de la empresa a menos que se esté tomando una decisión que afecte su interés.
Reembolso	El capital social no se devuelve, excepto en el caso de las acciones preferentes canjeables.	Las obligaciones son el préstamo reembolsado por la empresa.
Prioridad de las devoluciones	En el caso de la disolución de la empresa, los fondos de los accionistas se reembolsan después de que se resuelva cada reclamación.	Los titulares de obligaciones tienen prioridad de la devolución de su préstamo antes que los accionistas.
Restricción en cuestión	Hay ciertas restricciones en la emisión de acciones con descuento.	No hay restricciones en cuanto a la cuestión de las obligaciones con descuento.
Control	Los accionistas controlan los asuntos de la empresa. Está gestionada por el consejo de administración, que consta de los representantes elegidos de los accionistas.	No están involucrados en la gestión y control de la empresa.

Evaluación de la Recaudación de Fondos a través de Debencias/Préstamos

Ventajas/méritos de la recaudación de fondos a través de las obligaciones/préstamos

1. Disponibilidad de los fondos necesarios: La empresa puede recaudar fondos por la emisión de obligaciones si los fondos no están disponibles por la emisión de acciones.
2. Sin interferencias en la gestión: Los titulares de obligaciones no tienen derecho a voto, lo que significa que no pueden participar en la gestión de la empresa.
3. Tipo fijo de interés: La empresa tiene que pagar intereses a tipo fijo aunque su tasa de ganancias y dividendos sea comparativamente más elevada.
4. Capacidad de devolución de préstamo: La empresa puede devolver los fondos a los titulares de obligaciones según acuerdo y aliviarse de la carga del préstamo.
5. Fuente regular de ingresos: Los inversores reciben intereses fijos y regulares a la tasa acordada, independientemente de si la empresa obtiene beneficios o sufre una pérdida.
6. Inversión segura y asegurada: Las obligaciones se emiten contra los activos como garantía, lo que significa que los titulares tienen a cargo los activos de la empresa. Por lo tanto, la inversión es segura porque si la empresa se disuelve, los fondos pueden realizarse por la disposición de los activos comprometidos.

Desventajas/Deméritos de la recaudación de fondos a través de las obligaciones/préstamos

Las obligaciones pueden ser desventajosas por las siguientes razones:
1.- Desventajoso para las empresas financieramente poco sanas: La empresa estará obligada a pagar intereses regularmente a tipo fijo, aunque haya estado sufriendo pérdidas.
2. Activos de compromiso: Los fondos están disponibles, después de comprometerse los activos como garantía, que habrían estado disponibles sin hipotecar los activos mediante la emisión de acciones.
3. No participación en la gestión: Los titulares de las obligaciones no tienen derecho a voto. No pueden participar en la gestión de la empresa a pesar de suministrar fondos a la empresa.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una obligación?

Una deuda es un tipo de título de deuda que las empresas utilizan para recaudar dinero de los inversores. La compañía promete sus activos como garantía para el préstamo, y a cambio, el inversor recibe un flujo regular de pagos de intereses. Las obligaciones se consideran una inversión más segura que las acciones, ya que están respaldadas por los activos de la empresa.

¿Por qué una empresa elegiría emitir obligaciones en lugar de acciones?

Hay algunas razones por las que una empresa podría optar por emitir obligaciones en lugar de acciones. En primer lugar, las empresas pueden recaudar más dinero mediante la emisión de obligaciones que pueden mediante la emisión de acciones. Además, los titulares de obligaciones no tienen derecho a voto, por lo que no pueden interferir con la gestión de la empresa.

¿Qué es un acreedor y qué significa ser un acreedor?

Los titulares de obligaciones son acreedores porque han prestado dinero a la empresa a través de la venta de obligaciones. Acreedor significa una entidad que tiene un reclamo para recibir dinero de otra. En este caso, sería un individuo que ha comprado una deuda de la empresa.

¿Qué es un accionista y qué significa ser accionista?

Un accionista se refiere a alguien que posee parte de una empresa, así como recibe dividendos cada año de las ganancias de la empresa. En este caso, los accionistas han invertido dinero en la empresa mediante la compra de acciones de la misma.

¿Qué tan arriesgado es el financiamiento de deuda?

Las obligaciones se consideran inversiones de mayor riesgo que las acciones o los valores de renta fija, porque están respaldadas por los activos de la empresa. Si la empresa se va a la quiebra, los titulares de las obligaciones se pagarán en último lugar después de que se hayan pagado a otros acreedores.