El valor beta de una acción es la proporción en la que sus rendimientos varían en respuesta a los cambios en las rentabilidades de otras acciones. Un valor beta generalmente oscilará entre -1 y +1. Una acción que tenga una beta alta significa que la acción es más volátil que el mercado general. Esto significa además que puede verse afectado fácilmente por los cambios en el precio de la acción en el mercado.
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¿Cómo funciona la beta?
En un análisis beta, la beta resultante será un número entre -1 y +1. En las finanzas, el coeficiente beta mide la volatilidad de una acción individual en comparación con un mercado en su conjunto. En términos estadísticos, esto significa que tienes un punto por cada punto de datos en tu conjunto de datos y sus rendimientos contra esos números de todas las demás acciones, incluidos sus potenciales al alza o riesgos a la baja.
¿Qué es el uso de la beta?
El uso del valor beta es que permite a los inversores comparar los riesgos de varias acciones. Dado que el objetivo del cálculo de la beta de una acción es calcular el movimiento de una acción en comparación con el resto del mercado, es importante que el mercado utilizado como comparación esté relacionado con la acción. Por ejemplo, los inversores no compararán la versión beta de una compañía petrolera con la de una empresa de tecnología.
¿Cómo usas la versión beta?
El uso de los valores beta se puede usar tanto para inversiones pasivas como para inversiones activas, aunque tiende a funcionar bien con la inversión pasiva, en la que quieres que tu inversión rastree un punto de referencia como un fondo indexado en lugar de tratar de superar un índice (como lo harías en la inversión activa).
¿Cómo se calcula la beta?
La fórmula para calcular para la beta de una acción:
¿Cuáles son los diferentes tipos de valores beta?
Valor Beta 1
Un valor beta que es igual a uno significa que la acción no es ni más volátil ni menos volátil que el mercado. Así, está fuertemente correlacionado con el del mercado.
Valor Beta Menos de 1
Un valor beta que es igual a menos de uno significa que la acción tiende a cotizar muy poco en relación con los movimientos generales del precio de la acción. La acción en este caso es en teoría menos volátil que el mercado.
Valor Beta Mayor que 1
Un valor beta que es mayor que uno significa que la acción es más volátil que el mercado general y puede verse afectada fácilmente por los cambios en el precio de la acción en el mercado.
Valor Beta Negativo
Un valor beta negativo significa que la acción tiende a aumentar realmente su valor cuando el mercado está cayendo. A este fenómeno se le conoce como ser «contracíclico».
Ventajas y desventajas de la beta
Los valores beta permiten a los inversores comparar acciones con mayor facilidad ya que se pueden usar indistintamente. Sin embargo, algunos dicen que hay problemas con la forma en que se calcula para las primas de riesgo porque la beta no tiene en cuenta ningún otro factor que pueda afectar a la volatilidad (como las ganancias). Además, no hay un punto de referencia claro sobre lo que realmente significa «volátil», lo que lo convierte en un concepto subjetivo.
Reflexiones finales
La beta es una estadística que se utiliza para determinar qué tan volátil o arriesgada puede ser una inversión en comparación con otras inversiones. Con el tiempo, tiende a reflejar cambios en los precios de las acciones debido a cambios en la rentabilidad y, por lo tanto, en las ganancias (lo que afecta la oferta y la demanda). Un valor beta es útil en el sentido de que permite a los inversores saber cómo reaccionará una acción individual con el resto del mercado. A pesar de esto, existen algunas limitaciones en cuanto a qué tan exactos pueden ser los valores beta ya que no tienen plenamente en cuenta todas las variables que pueden afectar a la volatilidad. Además, como los números entre -1 y +1 significan cosas diferentes para cada acción, los inversores no pueden juzgar las acciones solo en función de sus betas, sino que también deben tener en cuenta otros factores.
¿Qué significa contracíclico?
Una acción contracíclica significa que el precio de sus acciones tiende a subir durante un período de recesión económica.
¿Por qué no deberías comparar las acciones individuales con los índices al calcular sus betas?
No debes comparar acciones individuales con índices porque son de naturaleza diferente.
¿Qué hace que los valores beta sean difíciles de usar para la selección de acciones activas?
Los valores beta son difíciles de usar en el picking de acciones activas porque suponen que el mercado siempre refleja un comportamiento eficiente en la fijación de precios en los valores. Sin embargo, hay momentos en los que el mercado no es capaz de fijar correctamente el precio de un valor y esto hace que los cálculos beta sean inexactos, ya que supone que cualquier movimiento de los precios de las acciones reflejará cambios en la rentabilidad y, por lo tanto, en las ganancias (lo que puede no ser cierto).
¿Por qué algunas empresas tienen betas negativas?
Algunas empresas tienen betas negativas porque tienden a subir cuando el resto del mercado cae. Esto puede ocurrir debido a factores como la diversificación de las fuentes de ingresos y la estabilidad de los beneficios que no dependen necesariamente de las condiciones económicas.
¿Cómo se correlacionan el modelo de precios de los activos de capital y la versión beta?
La beta mide el riesgo de un título comparando su volatilidad con la del mercado. Se utiliza como parte de un modelo de fijación de precios de los activos de capital (junto con otras variables como la tasa libre de riesgo y el riesgo sistemático) para determinar cuánto aportará una inversión en función de sus movimientos generales del precio de la acción en comparación con los del mercado.