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Fondo cotizado en bolsa (ETF) Definición Estrategas de finanzas

¿Qué es un ETF?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son una cesta de valores que hacen un seguimiento del rendimiento de los índices de referencia de bolsa como el Promedio Industrial Dow Jones o el S&P 500. Los ETF cotizan igual que las acciones y los bonos, lo que significa que los inversores pueden comprar y vender acciones durante todo el día de negociación. Eso puede afectar el precio de la acción al alza y a la baja. Las tarifas bajas son un sello distintivo de los ETF. Los ETF se han vuelto populares a lo largo de las más de dos décadas porque son más baratos que los fondos de inversión, son más eficientes en impuestos y son fáciles de comprar y vender. El primer ETF con sede en Estados Unidos saltó a la escena en 1993 cuando State Street Global Advisors lanzó el Standard and Poor’s Depositary Receipts (SPDR). El ETF hace un seguimiento del rendimiento del S&P 500 y en la actualidad sigue siendo el ETF más grande y cotizado del mundo con cerca de 255.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Tres años después del debut del SPDR, se lanzó el primer ETF internacional y en 2002 se puso a disposición del mercado el primer ETF de bonos. En los últimos veintisiete años, el número de ETF ha crecido al igual que los activos bajo gestión. En la actualidad los inversores pueden encontrar un ETF que cubra casi todas las clases de activos ya sean acciones o inmuebles. Los ETF tienen más de 4 billones de dólares en activos bajo gestión y si la proyección de Bank of America demuestra ser cierta, aumentará a 50 billones de dólares en AUM para 2030.

Historia de los ETF

Antes del lanzamiento del primer ETF a principios de la década de 1990, la inversión en índices estaba de moda. Pero el alto costo, el bajo volumen y los requisitos mínimos de inversión excluyen a los inversores habituales. Con el interés en la indexación alta, las compañías del fondo se propusieron crear fondos indexados pasivos de bajo costo que puedan llevar a las masas. En 1993 eso se convirtió en una realidad cuando State Street Global Advisors lanzó el primer ETF de EE.UU., el Standard and Poor’s Depositary Receipts (SPDR). El ETF hace un seguimiento del rendimiento del S&P 500. Renombrado en agosto de 2017, el ETF SPDR S&P 500 sigue siendo el ETF más grande y cotizado del mundo con cerca de 255.000 millones de dólares en activos bajo gestión. En 1996, tres años después del debut de SPDR, se lanzó el primer ETF internacional. Pasaron seis años más antes de que el primer ETF de bonos llegara al mercado en 2002. No pasó mucho tiempo después del debut de SPDR que otras compañías de fondos se metieran en el juego de los ETF. Durante los últimos años de la década de 1990 y principios de la década de 2000, se crearon varios ETF diferentes que rastreaban todo, desde el Russell 3000 hasta los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. A pesar de las opciones de crecimiento, no fue sino hasta después de la Gran Recesión de 2008 y 2009 que los ETFs despegaron impulsados por una preferencia por la inversión pasiva y barata. Muchos inversores vieron desaparecer sus ahorros de toda la vida y ya no vieron valor en pagar más por fondos gestionados activamente. En 2008 los ETFs contaban con 531.000 millones de dólares en activos bajo gestión, en la actualidad eso se sitúa en más de 4 billones de dólares. Según Bank of America, el mercado de ETF está a punto de alcanzar los 50 billones de dólares en activos para 2030. En la actualidad existen miles de ETF que realizan un seguimiento de cada clase de activo. Los ETF más populares realizan un seguimiento de las acciones, los ingresos fijos, las materias primas, la moneda, los bienes inmuebles y las inversiones de nicho. BlackRock, Vanguard y State Street son, con mucho, los jugadores dominantes en el mercado de ETF. iShares de BlackRock está a la cabeza con una cuota de mercado del 39%, mientras que Vanguard está en el segundo lugar controlando el 25% del mercado, y State Street está en el tercer lugar con una participación del 16%. Eso no quiere decir que rivales como Charles Schwab y Fidelity Investments no estén tratando de socavar ese dominio. A pesar del enorme crecimiento, los ETF siguen siendo menos populares que sus contrapartes de fondos de inversión, que tienen unos 18 billones de dólares en activos totales.

Por qué los ETF son tan populares

La naturaleza de bajo costo de los ETF es una de las principales razones por las que han resonado entre los inversores en los momentos buenos y malos. El ratio de gastos en los ETFs es del 0,2%; para los fondos de inversión, es del 0,55%, según el Investment Company Institute. No se requiere una inversión mínima para poseer acciones de un ETF, lo que elimina otra barrera para los inversores regulares. Los inversores de fondos de inversión están muy familiarizados con el golpe de impuestos para el que están en el gancho cuando un gestor de fondos compra y vende acciones. Si hay ganancias por cualquier venta de acciones puede desencadenar un evento de impuestos. Cuanto mayor sea el volumen de negocios mayor será la exposición a los impuestos. Eso no sucede tan a menudo con los ETF. Los ETF son pasivos, rastreando un índice, lo que significa menos facturación y eventos imponibles. Los ETF también son atractivos para los inversores de todos los días debido a la facilidad de comprarlos y venderlos. Puedes construir o descargar una posición en un ETF casi en tiempo real. Ya que cotizan como acciones, los inversores pueden emplear estrategias de trading como el shorting y la compra con margen con ETF. Los ETF pueden dar a los inversores diversificación si esparcen sus dólares de inversión en diferentes fondos. Eso no quiere decir que los ETF no estén exentos de riesgo. Los ETF de especialidad que hacen un seguimiento de un sector específico como las aerolíneas o las telecomunicaciones son más volátiles que los que hacen un seguimiento del S&P 500. Los ETF de sector tienden a estar sujetos a cambios en la bolsa y pueden no ser adecuados para los inversores con aversión al riesgo.

Guerras de tarifas de ETF

A lo largo de sus veintisiete años de historia, los ETF han visto una caída precipitada en los ratios de gastos impulsada por la competencia intensa y la dinámica del mercado. Toma la expansión de la regla fiduciaria del Departamento de Trabajo en 2016, que requiere que los corredores se adhieran a los mismos estándares que los asesores. Con el objetivo de aprovechar el cambio hacia los ETF, los gestores de activos comenzaron a incluirlos en las carteras de los clientes a lo grande, lo que llevó a que los fondos redujeran las comisiones para obtener sus negocios. Con tanta demanda, los tres líderes BlackRock, State Street y Vanguard se han topado para reducir las tarifas, lo que hace que los ratios de gastos sean cada vez más bajos. A medida que el mercado de ETF vio más participantes, los ratios de gastos disminuyeron aún más con el promedio que rondaba el 0.2% a partir del verano de 2020. Un puñado de compañías de fondos han lanzado ETFs de tarifa cero en los últimos meses, pero no han podido despegar con las masas.

Cómo han evolucionado los ETF

Los ETF han avanzado con los años y ahora incluyen ETF gestionados activamente y varios fondos de bonos diferentes. Los ETF gestionados de forma activa emplean a un gestor de fondos que gestiona los puntos de referencia que el fondo rastrea. Tienen ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión gestionados activamente pero cuestan más que los ETF tradicionales. Los gestores de fondos ETF gestionados de forma activa tienden a trabajar duro para demostrar su valía. Los ETF de bonos invierten en diferentes valores de renta fija, incluidos los bonos del tesoro y los bonos corporativos. Al igual que los fondos de inversión de bonos, los inversores obtienen exposición a diferentes tipos de renta fija con vencimientos variables.

ETFs durante la pandemia del COVID-19

La demanda de ETF tiende a aumentar en tiempos de incertidumbre y eso no podría ser más cierto durante la pandemia del COVID-19. Con los mercados de valores moviéndose entre fuertes pérdidas y ganancias, los inversores recurrieron a los ETF como una jugada defensiva en medio de los primeros días de la pandemia. En la primera semana de marzo de 2020, Fidelity Investments encontró que el volumen de negociación alcanzó un récord de 1,4 billones de dólares en los Estados Unidos y, para fin de mes, representó alrededor del 37% de toda la actividad comercial en la bolsa. El interés en los ETF ha continuado sin cesar desde entonces. En el primer semestre de 2020 se invirtieron más de 200 mil millones de dólares en ETF y eso es con acciones en un territorio de mercado bajista, según descubrió CFRA Research.

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¿Qué es un ETF?

ETF significa un fondo cotizado en bolsa.

¿Qué es un ETF?

Un fondo cotizado en bolsa, o ETF, es un valor que consiste en una colección de otros valores, como acciones, que cotizan abiertamente en el mercado de valores.

¿Cuál es el propósito de un ETF?

El propósito de los ETFs es permitir a los inversores comprar una gran cantidad de valores relacionados pero diversos en una sola transacción para optimizar el retorno de la inversión.

¿En qué se diferencian los ETF de los fondos de inversión?

Los ETF son similares a los fondos de inversión en el sentido de que son inversiones agrupadas. Sin embargo, se pueden comprar y vender en una bolsa como las acciones ordinarias, mientras que los fondos de inversión solo se pueden comprar después del cierre del mercado.

¿Por qué los ETFs crecieron en popularidad?

Antes del lanzamiento del primer ETF a principios de la década de 1990, la inversión en índices estaba de moda. Pero el alto costo, el bajo volumen y los requisitos mínimos de inversión excluyen a los inversores habituales. Con el interés en la indexación alta, las compañías del fondo se propusieron crear fondos indexados pasivos de bajo costo que podrían llevar a las masas.

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