El capital de una empresa se divide en unidades conocidas como acciones. Para conseguir fondos, las empresas pueden emitir los siguientes tipos de acciones: acciones de renta variable y acciones preferentes.
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Acciones de Renta Variable (o Acciones Ordinarias)
Cualquier acción que no sea una acción preferente es una acción de patrimonio. Esto significa que si el accionista no tiene derecho a un dividendo fijo con preferencia a los demás, o si no existe un derecho previo para que se reembolse el capital, el capital social se tratará como capital social.
En otras palabras, las acciones participan en los beneficios de una empresa después de que se hayan satisfecho todos los derechos preferenciales. Los accionistas de renta variable son los propietarios efectivos de la empresa. Reciben dividendos después del pago de todos los gastos y dividendos a los accionistas de preferencia.
Acciones de preferencia
Las acciones preferentes son aquellas acciones que se priorizan en el pago de dividendos a tipo fijo, y a veces también en la rentabilidad de capital en caso de cierre de la empresa.
Las acciones preferentes se pueden dividir en las siguientes clases:
Acumulado
Los titulares de estas acciones tienen derecho a todos los atrasos. Por ejemplo, supongamos que una empresa emite acciones preferentes valoradas en 10 dólares por acción, llevando dividendos a una tasa del 10%.
Además, supón que no se pagó un dividendo para 2017 y 2018. En 2019, la rentabilidad de la firma es buena, por lo que el dividendo tanto para 2017 como para 2018 será pagadero en 2019.
No acumulable
En el caso de las acciones preferentes no acumulables, los atrasos no son pagaderos. En el ejemplo anterior, en 2019, solo se pagará el dividendo para 2019 (es decir, no los dividendos acumulados para 2017 o 2018).
Canjeable
Cuando las acciones preferentes son redimibles de los beneficios a través de la creación de un fondo de reserva de reembolso de capital, a través de la emisión de acciones, o a través de los ingresos de venta de los bienes de la empresa, se denominan acciones preferentes redimibles.
Participar
Cuando las acciones preferentes participan como acciones de renta variable en el beneficio de una empresa, además de su beneficio fijo, se les conoce como acciones preferentes participantes.
Garantizado
Las acciones de preferencia garantizada son acciones para las que un dividendo fijo está garantizado por los vendedores o alguna otra parte. Si el beneficio en un año determinado es insuficiente para pagar el dividendo, los garantes pagan el monto.
La empresa en sí no puede dar una garantía. La garantía debe ser dada por el vendedor o promotor.
Evaluación de la Recaudación de Fondos por Emisión de Acciones
Los accionistas son efectivamente los propietarios de la empresa. Ellos llevan el riesgo final de la empresa. Estos accionistas son los últimos en reclamar su dividendo en las ganancias y los recursos de la empresa.
Siempre está en el interés de una empresa adquirir su capital inicial a través de la emisión de acciones.
Ventajas de recaudar fondos mediante la emisión de acciones
Las siguientes son algunas de las principales ventajas asociadas a la recaudación de fondos mediante la emisión de acciones:
(i) Ausencia de responsabilidad fija: La empresa no garantiza la tasa de dividendo sobre acciones de renta variable, por lo que no existe un pasivo fijo como en el caso de las obligaciones. Para las acciones de preferencia acumulativa, los dividendos no se pagan con pérdidas.
(ii) Sin cargo sobre los activos: Las acciones se emiten sin ningún tipo de garantía o cargo sobre los activos. De esta manera, la empresa procura fondos sin ningún cargo sobre sus activos ni siquiera alegando ningún valor.
(iii) Preferido por los inversores aventureros: La tasa de dividendo no está garantizada en las acciones de renta variable. Los dividendos se pueden pagar a una tasa muy alta cuando la ganancia es grande. Por lo tanto, es preferido por los inversores aventureros.
(iv) Preferido por las empresas en una posición financiera poco sólida: Cuando una empresa es financieramente poco sólida, los accionistas de capital llevan el riesgo sin pedir dividendos.
(v) Sin reembolso de la responsabilidad: Los fondos recaudados mediante la emisión de acciones no necesitan ser reembolsados. Los accionistas no pueden reclamar un reembolso, por lo que la empresa no tiene ninguna obligación de pagar el capital social.
(vi) Promueve la salud financiera: Las empresas no están obligadas a pagar dividendos. De hecho, ni siquiera se especifica la tasa de dividendo de las acciones. Como tal, la empresa puede mantener una reserva suficiente y construirse en una posición financieramente sólida.
Las desventajas de recaudar fondos mediante la emisión de acciones
La adquisición de fondos mediante la emisión de acciones da como resultado las siguientes desventajas:
i) Peligro de sobrecapitalización: Los fondos están fácilmente disponibles, no hay ningún cargo sobre los activos, y no hay ninguna garantía con respecto a la tasa de dividendo. Como tal, las empresas pueden sufrir de sobrecapitalización después de recaudar fondos mediante la emisión de acciones.
(iii) Peligro de manipulación: La dirección de la empresa puede declarar dividendos a tipos más altos o más bajos, lo que hará que el valor de las acciones fluctúe. En este contexto, siempre existe el peligro de la manipulación.
(iv) Desventajoso para las empresas en una posición financiera sólida: Las empresas en una posición financiera sólida tendrán que pagar dividendos a tipos más altos, incluso cuando los préstamos a tipos más bajos estén disponibles en el mercado.
(v) Incertidumbre en los dividendos: La tasa de dividendo no se asume y ni siquiera es regular. Los inversores, por lo tanto, no están seguros de sus ganancias potenciales.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los beneficios de emitir acciones?
La emisión de acciones es una forma en la que las empresas pueden obtener capital para sus negocios. Como el accionista es el propietario de la empresa, ellos asumen todos sus riesgos. A estos accionistas se les paga en último lugar cuando se trata de dividir los beneficios y los activos.
¿Cuál es la diferencia entre el precio de la acción y el valor de la acción?
El precio de la acción es el costo de una sola acción. El valor de la acción es el valor total de todas las acciones en circulación.
¿Cuáles son algunas desventajas de la emisión de acciones?
La emisión de acciones puede resultar en que la empresa se sobrecapitalice, lo que puede ser peligroso para la salud financiera de una empresa. Además, las acciones emitidas en exceso pueden dificultar que las empresas paguen dividendos. Como resultado, los inversores cautelosos pueden no querer comprar acciones de renta variable porque son arriesgadas y no ofrecen una rentabilidad de la inversión garantizada.
¿Cuál es el valor del precio de una acción de una empresa?
El valor del precio de una acción de una empresa puede fluctuar dependiendo de muchos factores como el estado del mercado, las tendencias de la industria e incluso el rendimiento operativo de la empresa.
¿Cuál es la diferencia entre precio y valor?
El precio de una acción de capital se mide en términos de dinero, mientras que su valor se mide en términos de activos, pasivos y patrimonio del propietario.